Les bénéfices et les ventes de Builders FirstSource (BLDR) au deuxième trimestre sont supérieurs et les actions augmentent

Constructeurs FirstSource BLDR a publié des résultats pour le deuxième trimestre 2023, dans lesquels les bénéfices et les ventes nettes ont dépassé l'estimation du consensus Zacks. La société a dépassé les attentes, grâce à un environnement immobilier plus stable, un portefeuille de produits à forte valeur ajoutée et l'impact positif des initiatives opérationnelles mises en œuvre ces dernières années. Les actions de BLDR ont bondi de 5,6 % lors de la séance de pré-bourse qui a suivi la publication des résultats. le 2 août 2023. Cependant, d'une année sur l'autre, les résultats ont été entravés par la baisse des mises en chantier de maisons unifamiliales et la déflation des matières premières. Néanmoins, l'accent constant de l'entreprise sur l'excellence opérationnelle, la solidité de son portefeuille de produits, les investissements continus dans les produits à valeur ajoutée, les initiatives de productivité et les solutions numériques devraient permettre de faire face aux conditions macroéconomiques difficiles.

Le fabricant et fournisseur de matériaux de construction a déclaré un bénéfice par action (BPA) ajusté de 3,89 $, qui a largement dépassé de 44,6 % la marque du consensus de 2,69 $. Cependant, le chiffre publié a diminué de 37,9 % par rapport au trimestre de l'année précédente. Les ventes nettes de 4,5 milliards de dollars ont dépassé de 6,6 % la marque consensuelle de 4,2 milliards de dollars, mais ont chuté de 34,6 % sur une base annuelle. La baisse était principalement due à la diminution des ventes nettes organiques de base et à la déflation des matières premières. Une déflation des prix des matières premières était de 16,2 % et les ventes organiques de base ont diminué de 22,3 % par rapport au trimestre de l'année précédente. Celles-ci ont été partiellement compensées par des acquisitions contribuant à hauteur de 3,9% à la croissance. Dans le même temps, bien que les ventes nettes organiques de base des produits à valeur ajoutée aient connu une baisse de 19,5 %, la proportion des produits à valeur ajoutée dans le mix global des ventes nettes a augmenté de manière significative pour atteindre 53 % au cours du trimestre, contre 43 % il y a un an. Les logements unifamiliaux ont diminué de 31 %, tandis que les logements multifamiliaux ont augmenté de 4,6 % et 29,6 % d'une année sur l'autre, respectivement.

Builders FirstSource, Inc. prix-consensus-eps-surprise-graphique | Constructeurs FirstSource, Inc. Devis

Produit à valeur ajoutée : Pour le trimestre considéré, les ventes de produits à valeur ajoutée (représentant 52,8 % des ventes nettes trimestrielles) se sont élevées à 2,39 milliards de dollars, en baisse de 17,4 % par rapport à l'année précédente. Au sein du segment, les ventes de produits manufacturés ont totalisé 1,29 milliard de dollars (en baisse de 23,3 % d'une année sur l'autre) et les fenêtres, portes et menuiseries se sont élevées à 1,11 milliard de dollars (en baisse de 9,3 %).Produit spécialisé et autres: Les ventes de produits de gypse, de toiture et d'isolation (représentant 23,8 % des ventes nettes trimestrielles) ont diminué de 9,8 % par rapport au trimestre de l'année dernière, pour atteindre 1,08 milliard de dollars.Bois d'œuvre et produits en feuilles de bois: Pour le trimestre, les ventes du segment (représentant 23,4 % des ventes nettes trimestrielles) ont diminué de 62,7 % d'une année sur l'autre pour atteindre 1,06 milliard de dollars.

La marge brute de 35,2 % a augmenté de 40 points de base (pdb) grâce à un mix plus élevé de catégories de produits multifamiliaux à valeur ajoutée. En pourcentage des ventes nettes, les dépenses totales SG&A ont augmenté de 740 points de base à 22,5 %, en raison d'un moindre effet de levier sur les ventes nettes. L'EBITDA ajusté a chuté de 49 % sur une base annuelle pour atteindre 768,8 milliards de dollars. La marge d'EBITDA ajusté s'est contractée de 480 points de base d'une année sur l'autre, à 17 %. La diminution de la marge d'EBITDA ajusté s'explique principalement par la baisse des prix des matières premières et la baisse des volumes de produits unifamiliaux, qui ont entraîné un désendettement des dépenses.

Au 30 juin 2023, Builders FirstSource disposait d'une trésorerie et d'équivalents de trésorerie de 89,3 millions de dollars, contre 80,4 millions de dollars à la fin de 2022. La société disposait de liquidités de 0,9 milliard de dollars à la fin du deuxième trimestre, dont 0,8 milliard de dollars d'emprunt net disponible au titre de la facilité de crédit renouvelable. La dette à long terme – nette de la part à court terme, des escomptes et des frais d'émission – s'élevait à 3,67 milliards de dollars, contre 2,98 milliards de dollars à la fin de 2022. Les flux de trésorerie nets d'exploitation s'élevaient à 1,05 milliard de dollars contre 1,13 million de dollars il y a un an. Au cours du trimestre, BLDR a racheté 7 millions d'actions pour 722,7 millions de dollars. Le flux de trésorerie disponible s'est élevé à 269,9 millions de dollars pour le deuxième trimestre, reflétant une diminution par rapport aux 611,5 millions de dollars de l'année précédente.

Pour 2023, la société prévoit un chiffre d'affaires net compris entre 16,8 et 17,8 milliards de dollars, une marge brute comprise entre 33 % et 35 %, un EBITDA ajusté compris entre 2,6 et 2,9 milliards de dollars et une marge d'EBITDA ajusté comprise entre 15 % et 17 %. .