La hausse des prix des aciéries semble persister

Les acheteurs d'acier ne sont pas sûrs de la demande pour leurs produits manufacturés, et cette incertitude amène les experts de l'industrie à se demander si la tendance actuelle à la hausse des prix de l'acier peut se poursuivre. Nordroden/iStock/Getty Images Plus

Les prix des feuilles ont commencé l'année en force et, en aval, nous constatons que de plus en plus de centres de services augmentent leurs prix à peu près en tandem avec les usines nationales.

Non, 2023 ne démarre pas en trombe comme l’a fait 2021. Il est peu probable que nous voyions un marché comme celui du début de 2021 de sitôt, mais il est juste de dire que le marché est désormais plus fort pour les aciéries qu’il ne l’était il y a un an.

Rappelons qu’au début de l’année 2022, nous avons vu l’offre rattraper la demande puis la dépasser. Les prix FOB usine étaient alors beaucoup plus élevés. Les bobines laminées à chaud (HRC) étaient à 1 600 $/tonne (80 $/cwt) début 2022 !

Mais les centres de services baissaient déjà les prix avec acharnement à cette époque (voirFigure 1 ). C'était un signe clair que ces prix ne dureraient pas.

Voici un autre point intéressant : les vagues de hausses des prix des usines qui ont commencé après Thanksgiving et qui se sont poursuivies cette année ont gagné du terrain en aval. Ce n'était pas le cas lors d'une précédente série d'augmentations des prix des usines en août/septembre.

La grande question : le marché actuel a-t-il des jambes ? Une chose qui pourrait aider à maintenir le marché en marche est un changement dans les habitudes d'achat des centres de services, que vous pouvez voir dansFigure 2.

Seuls 4 % des centres de services déclarent réduire leurs stocks. Soixante-dix pour cent déclarent maintenir des stocks et 26 % déclarent qu’ils constituent des stocks. Nous n’avons pas vu de résultat aussi solide depuis l’été 2021.

Pour être clair, je ne prédis pas que nous reviendrons à un marché brûlant en termes de hausses de prix. Il est hors de question que nous revenions au HRC de près de 2 000 $/tonne que nous avons vu en 2021. La plupart des personnes interrogées ne pensent pas que nous dépasserons les 800 $/tonne (voirfigure 3).

Mais il est possible que le cycle de déstockage auquel nous avons assisté pendant la majeure partie de 2022 soit terminé. Sommes-nous entrés dans un cycle de réapprovisionnement ? Je me méfie encore de faire de telles prédictions. Cela dit, je pense qu’il est juste de dire que le comportement des acheteurs de contrats au cours des derniers mois n’est un secret pour personne.

Comme la plupart d'entre vous le savent, de nombreux contrats sont basés sur le prix spot du CRU du mois précédent. (Divulgation complète : CRU est la société mère de Steel Market Update.) Les prix contractuels de janvier, par exemple, étaient basés sur une remise par rapport au prix au comptant de CRU de décembre.

Figure 1. Il y a un an, les aciéries nationales n'étaient pas dans la position de force qu'elles semblent être aujourd'hui, en particulier avec les centres de services qui soutiennent les hausses des prix de l'acier annoncées fin 2021.

Une fois que les usines ont augmenté les prix après Thanksgiving, les acheteurs sous contrat ont raisonnablement estimé que le prix du CRU de décembre était le plus bas qu'ils auraient vu depuis un certain temps. Ils avaient également négocié des remises CRU moins plus généreuses en 2023 par rapport aux dérisoires qu’ils avaient obtenues en 2022.

Le résultat : si vous aviez un contrat minimum/maximum, vous avez probablement atteint votre maximum en janvier. Vous avez peut-être également atteint votre maximum en février, suite à une deuxième vague d’augmentation des prix des usines à la mi-décembre et au début janvier.

Une grande partie de cela est motivée par la dynamique. Si vous pensez que les entrées de commandes d’usine en mars seront suffisamment fortes pour soutenir une nouvelle série de hausses de prix, vous pourriez également acheter des produits importants pour mars. Mais quelque chose qui semble être largement basé sur le dynamisme – acheter avant la prochaine hausse des prix – peut-il se poursuivre au printemps ? Je pense que cela dépendra beaucoup de la demande.

Et c'est là que les choses ne sont pas si claires. Nous avons constaté une légère augmentation du nombre de personnes signalant une amélioration de la demande (voirFigure 4).

Mais nous n’observons pas le type de demande turbo qui a soutenu la hausse des prix tout au long de 2021 et, brièvement, après le déclenchement de la guerre en Ukraine.

En fait, plus de personnes que prévu m’ont demandé quelle serait, selon moi, la demande en 2023. Ils sont satisfaits de leurs stocks actuels et de leur matériel en commande, mais ils ne savent pas quoi faire ensuite.